| 对烟草行业多元化投资管理的思考 |
| 字体：【大 中 小】 作者:王秀敏 更新日期:2006-10-18 |
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烟草在线专稿 烟草行业多元化投资的清理整顿工作可以说是今年烟草行业的一个热点问题，伴随着行业资产体制的改革，国家局对行业的多元投资也加强了监管的力度。10月12日上午，为期两天的全国烟草行业多元化投资管理工作会议在中国烟草总公司平谷培训中心召开，李克明副局长对行业多元化投资管理工作提出了三点意见，一要切实强化责任意识，进一步提高资产经营管理水平，确保国有资产保值增值。二要突出工作重点，开展全面的清理整顿工作，加大不良资产的处置力度，加快关停企业、严重亏损企业、无市场前景企业退出市场的步伐。三要推进管理创新，建立健全适合行业多元化投资管理需要的制度体系，整合资源，创新体制。
多元化投资管理是维护行业利益的长效机制
其实，规范烟草行业的多元投资并不是一个新鲜的话题。早在1999年，国家烟草专卖局为了加强对多元化经营投资的管理，规范多元化经营投资行为，防止低水平重复建设，避免投资失误，提高投资质量和效益，保证国有资产的保值增值，促进烟草行业多元化经营战略的实施，就专门制定的《烟草行业多元化经营投资申报审批暂行规定》。具体来说，对烟草行业多元投资的清理整顿目的，直接层面上讲在于建立健全体制机制，积极推进制度建设，加快处置不良资产，提升经营管理水平，努力促进烟草行业多元化投资经营管理规范、健康发展；而在深层次上讲则是防止国有资产流失，提高国有资产的管理水平，促进国有资产的增值保值的能力。
今年以来，国家局对规范烟草行业的多元投资力度明显加大。早在今年的烟草工作会议上姜成康局长就对此问题做了重要讲话。此后，工作便有条不紊的展开。今年年初，国家局选择了云南和广东的中烟工业公司，云南和四川的省烟草公司四家单位进行试点，以摸清情况、取得经验，为行业多元化经营企业清产核资工作的全面开展打下基础。今年2月26日至3月1日，中国烟草投资管理公司在京召开烟草行业多元化投资清理登记培训工作会议。6月12日至13日，国家局又召开了全国烟草行业多元化经营企业清产核资工作会议，姜成康在讲话中就指出：要全面开展多元化经营企业清产核资工作是贯彻国务院有关文件精神，转变国家局、总公司和省级局（公司）职能的一项非常重要的工作。
由此可见，规范烟草行业的多元投资并非国家局一时兴起，也不是就目前暴露出来的问题做出的临时决定，而是国家局把握全局的明智之举，是搞好烟草行业国有资产经营管理的基础工作必然要求；同时，我们也必须明确，国家局整顿清理多元化投资，并不是不让多元化投资，而是在于规范多元化投资，打造一个成熟的监管机制，给防止国有资产流失提供重要保证，因此，这是提高资产经营管理水平的一个长效机制，是要长期坚持的管理机制。
主业发展与多元投资的关系如何把握？
其实，多元投资不是烟草行业仅有的，而是涉及到每个行业；因此，对于每一个具备实力的大企业而言，在充满诱惑的市场机会面前，如何处理好主业发展与投资多元化的关系，是一个需要妥善解决的课题，很多企业由于把握不当，造成决策错误损失惨重。
投资学上，“鸡蛋不要放在一个篮子里面”是许多人熟悉的投资法则，也被认为是企业多元化最有力的注脚。可是，从一些企业的失败教训看，大家都知道“把鸡蛋分开放”，却常常因为分得太散而造成困局。明知多元化特别是非相关多元化容易陷入沼泽，又是什么原因促使大量企业贸然走这条路呢？
从企业本身来看，对本行业发展周期把握不足，为了生存而寻找利润更为丰厚的领域，是企业在成长到一定规模后急于多元化的动机。任何行业都会有自己特有的发展周期，没有哪个行业能一直保持很高的收益率。比如几年前，IT产业有着巨大的利润和前景，于是大家一窝蜂往里面砸钱，如今，网络泡沫破灭，钢铁、汽车、石化的火热又让大多数企业蠢蠢欲动。不少企业常顾及短期效益，看到本行业一时发展平稳或者无大利可图，就急于追逐毫不相关的高利润行业，结果得不偿失，这也是烟草行业必须吸取的教训之一。
正是基于此，一些业内人事指出：企业乐于多元化也显示出自身技术的乏力和对本行业的信心问题。企业在形成一定规模后，要继续保持利润的丰厚，必然要在两条路上做出选择，要么专业化，要么多元化。通过走专业化道路做强，企业要具备三个条件：首先，企业进入的领域规模要足够大；其次，企业要有原创性的核心技术；再次，企业要具有国际化优势。国内企业虽然经历一段时期的发展，但在技术上形成核心竞争力的企业并不多，竞争大多停留在制造和营销层面，获取的只是低附加值的利润，这些利润随着进入者的增多而逐步摊薄甚至消失，寻求进入其他产业成为它们的必由之路。
其实，搞多元化的投资本身没有错，问题是怎么多元化。对于烟草行业来说，尤其需要先冷静下来，认清投资方向再“出牌”，这一方面是出于企业自身发展的考虑，但是更重要的是烟草企业作为国有企业，要承担对国有资产赠值保值的责任。当前，我国的烟草行业正处在整合重组的关键时期，面临着产权关系理顺的重要考验，企业组织模式的探索和改革，这都给烟草行业的多元化投资提出了附加课题。因此，对于主业发展与多元投资的关系如何把握的问题也需要谨慎考虑和处理。
烟草企业要开展多元化投资首先需要考虑的是：主业是否已经取得绝对优势地位？这是多元化的基本前提，特别是进行非相关多元化扩张之前要衡量的。这里的优势地位，不仅是指企业已成为本行业的领先者，更要看是否已经形成了一个足够稳定、成熟的生产经营格局，形成了强大的技术创新和开发能力，这种地位和优势，不会因为一时的资金或精力分散而失去，不会由于多元化给对手可乘之机。
而当前，我国烟草行业在这方面的能力无疑是整体欠缺的。不仅是就单个企业而言的，就整个烟草行业来说，无论是企业的组织模式、产权结构、监管体制，还是就技术创新能力，都与国际大企业相差甚远。前者自不必多言，仅就后者来说，今年年初的全国烟草工作会上，姜成康局长就无不忧心的谈到我国烟草行业的核心技术创新不够，并做出了加快技术创新的要求。由此可见，在当前以及今后相当长的一个时期，抓好主业依然是摆在烟草行业的一个重要任务！
其次，烟草企业要开展多元化投资还要考虑原有行业和新投资的领域在资源方面的共享度有多高的问题。资源共享是多方面的，原材料供应、人才资源、有技术、销售网络、管理经验等多方面的资源。中外企业的发展表明，企业在由小到大追求规模经济时，最大的制约是以设备和生产方式为中心的技术制约；在由大到更大追求成长经济时，最大的制约是以产品竞争力为中心的市场制约；但企业由大到追求多元化时，最大的制约则是以资源配置能力为中心的管理制约。多元化经营战略中失败的企业，往往是由于投资的行业之间资源共享度低，资源配置能力低。
规范多元投资，还要与理顺产权关系，改革法人治理结构有机结合
规范烟草行业的多元投资与理顺产权关系之间的关系在此不必多谈，因为，在某种意义上讲，整顿烟草行业的多元化投资本身就是建立在理顺烟草行业产权关系之上的一项重要工作（当然，这并不否认整顿清理本身的宗旨：即增值保值作用及其作为提高资产经营管理水平的一个长效机制）。在这里，我们尤其要注意完善多元投资主体企业的法人治理结构，形成高效的企业内部运行机制。长期以来的历史原因形成烟草企业内部各职能部门的权责划分不明。现代企业法人治理结构由股东大会、董事会、监事会和经理层组成，而我国烟草企业当前的内部管理结构却无法适应现代企业治理结构的需要，所形成的复杂的关系导致相互之间难以进行明晰的职能界定和分工。在这个问题上，《公司法》也存在不明确的地方，如《公司法》规定，董事会对公司的重大事项具有决策权，但如何界定“重大事项”，《公司法》没有明确规定，造成企业在实际运作过程中，董事长与总经理之间职能界定和分工很困难。这些都需要不断探索和改革。
当前，我国烟草行业在探索现代企业法人治理结构方面，已经取得一定的成果，母子公司的试点工作也获得一些经验积累，但是，还需要很长的路要走，而企业组织结构的不断完善，必将与企业的多元化投资工作规范化相互促进，进而，是我国烟草行业探索出一套适合自身发展的监管模式。
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