一、基础数据

企业名称及网址：
　　环球公司（Universal Corporation）
　　http://www.universalcorp.com/

下属企业：
　　环球公司在35个以上的国家从事业务。子公司有：环球烟叶北美公司、环球烟叶波兰公司、赞比亚烟叶公司等等……

　　成立时间：1918年
　　总部地址：美国弗吉尼亚州的里士满市(Richmond)
　　企业领导：Allen B. King（董事会主席兼首席执行官）、George C. Freeman, III（总裁）
 
年度财务数据（截止2008年3月底）：
　　销售和其他经营收入：2,145,822,000美元
　　营业利润：191,513,000美元
　　持续经营业务利润：119,301,000美元
　　净利润：119,156,000美元
　　每股净利润：3.82美元
　　总资产：2,134,112,000美元
　　股东权益：1,115,631,000美元

企业大事记：

　　1.公司起源

　　环球公司的起源可以追溯到19世纪，它的诞生与弗吉尼亚州的杰奎琳•P•泰勒先生的努力密不可分。

　　1886年，泰勒先生创立J•P•泰勒公司。

　　1911年，美国最高法院依据《谢尔曼反托拉斯法，1890》令美国烟草公司解体，这为环球烟叶公司的成立铺平了道路。

　　1918年，环球烟叶公司在纽约成立，杰奎琳•P•泰勒任董事会主席，托马斯•B•于勒(Thomas B.Yuille)任总裁。

　　2.2O世纪2O年代

　　环球烟叶公司在扩大国内业务量的同时，第一次向国际市场拓展。

　　1923年，威廉•A•威廉汉姆(William A.Willingham)任总裁。

　　1924年，环球中国烟叶公司成立；威廉•A•威廉汉姆出任董事会主席，弗雷德里克•N•哈瑞逊(Frederick N.Harrison)任总裁。

　　1925年，加拿大烟叶公司成立。

　　1927年，环球烟叶公司在纽约证券交易所挂牌上市。

　　3.2O世纪3O年代

　　在30年代初期的经济萧条时期；环球公司通过扩大烟叶加工量和改进加工工艺来提高公司效益。30年代环球公司的另一个经营战略是继续扩展海外市场，尤其是中国和加拿大市场。

　　1933年，美国政府颁布烟草法案，以控制烟草供应量和维护烟草最低保护价。

　　1938年，环球公司在罗得西亚(津巴布韦的旧称)建立分支机构。

　　4.2O世纪4O年代

　　二次世界大战及战后重建期间，卷烟风靡全世界，这为环球公司的发展创造了极好的机会。

　　1941年，在中国的业务停止；重组宾夕法尼亚州的雪茄烟叶业务。

　　1945年，环球公司要求归还战争期间被没收的在中国的工厂。

　　1946年，弗雷德里克•N•哈瑞逊出任董事会主席。

　　1949年，退出中国市场；在尼亚萨兰(马拉维的旧称)建立烟叶打包厂。

　　5.2O世纪5O年代

　　通过建立实验标准和对加工设备的投资，环球公司在行业保持技术领先地位。50年代环球公司继续寻求全球的投资发展机会。

　　1950年，詹姆士•P•哈瑞逊(James P.Harris)出任董事会主席。

　　1953年，建立罗得西亚烟叶公司，开展从中非出口烟叶的业务。

　　1958年，建立第一个烟草科学实验室。

　　1959年，在加拿大设立松克烟叶公司(Simcoe Leaf Tobacco Company)。

　　6.2O世纪6O年代

　　一方面，扩大在四大洲的业务量；另一方面，通过建设大型加工厂获得因规模经济而产生的效益。

　　1961年，在北卡罗莱纳州的亨德森建设大型的烟叶加工厂。

　　1962年，在北卡罗莱纳州的史费尔特建成第二个大型烟叶加工厂；在加拿大建成第一个大型烟叶加工厂。

　　1964年，通过与Deli-Maatschappij公司合作扩大在希腊的业务。

　　1965年，在北卡罗莱纳的威尔逊建成另一个大型烟叶加工厂；哈伯特•W•杰克逊(Herbert W.Jackson)出任董事会主席，戈登•克因绍出任总裁。

　　1966年，获得意大利Deltafina公司50%的股份，增强了与Deli公司的合作；在墨西哥建立分支机构；仍由詹姆士•P•哈瑞逊担任董事会主席。

　　1968年，开始探索多元化经营道路。

　　7.2O世纪7O年代

　　全球烟草制造商经历了合并重组、发展壮大，产生了大型的跨国烟草制造企业，这些跨国制造企业构成烟叶市场大的买家，烟叶市场环境由此发生了重大转变，为了适应市场的变化，环球公司改进了物流控制系统、烟叶的包装，执行新的质量控制指导方针。此外，环球公司重新进入中国市场。

　　1970年，通过与Deli公司合作进入巴西市场。

　　1974年，在巴西建成第一个烟叶加工厂。

　　1975年，戈登•克因绍出任董事会主席。

　　1976年，建立韩国香料烟加工和出口机构。

　　1977年，摆脱由Congoleum Corporation策划的恶意收购。

　　8.2O世纪8O年代

　　环球公司继续保持其在烟草技术上的领先地位，积极推进多元化经营。

　　1982年，托马斯•R•塔沃(Thomas R.Towers)出任总裁。

　　1984年，取得逆向分离器(Counterflow separator)专利技术，它使得抽梗更有效率；收购律师保险公司和大陆公司(Continental Land Title Company)。

　　1986年，收购NV Deli公司，使得环球公司不仅加强了烟叶业务，也使得公司进入农产品和木材业务领域；享利•哈勒尔出任总裁。

　　1987年，经股东会批准成立资本控股公司——环球公司。

　　1988年，收购北卡罗莱纳州的Thorpe & Ricks公司。

　　9.2O世纪9O年代

　　环球公司继续拓展全球业务，在多元化经营方面，采取较为集中的战略；在烟叶业务方面，退出韩国和泰国市场，扩大东欧和坦桑尼亚市场。

　　1990年，收购德国的Gebrueder Kulenkampff AG公司，从而进一步扩大了在巴西和土耳其的业务，并因此成为全球领先的深色晾烟加工商。

　　1991年，剥离律师保险公司；享利•哈勒尔出任董事会主席，阿农•金(Allen B.King)出任总裁。

　　1993年，收购卡塞勒集团(Casalee Group)。

　　1995年，收购荷兰的木材加工和分销商Heuvelman公司。

　　1996年，调整经营战略，强调与客户的关系，以推进供应的稳定性。

　　1998年，与Socotab公司合资建立全球领先的香料烟贸易公司。

　　1O.21世纪

　　坚持其成功的经营战略，更好地适应快速变化的市场。

　　2000年，连续30年保持股利的增长。

　　2001年，宣布计划出资1.3亿美元在北卡罗莱纳州建设新的大型的现代化的加工厂，并改造弗吉尼亚丹维尔市的现有工厂。

　　2003年，环球公司在荷兰的分公司N.V.Deli公司收购JiWi公司，后者是一个向欧洲市场提供产品的日益发展壮大的木材和建筑材料公司。

　　2003年1月1日，Allen B. King担任首席执行官；同年10月28日，担任董事会主席。

　　2006年9月，完成荷兰非烟草业务的出售。12月，宣布计划出售其余非烟草农产品业务

　　2006年12月，George C. Freeman, III当选董事会总裁。

　　企业战略：环球公司的战略目标是在每一个业务领域保持与客户长期而稳定的合作关系，追求最高营运效率，为客户提供最满意服务，保持充足资金以适应业务扩展需要以及为股东提供丰厚回报。

　　企业文化：诚实和信任（integrity and trust）

二、资讯监控（2008.5-6月）
企业：
　　环球公司计划销售现有总部 迁往里士满地区  2008-05-20
　　环球烟叶2008财政年度第四季度净利润下降  2008-05-28
　　环球烟叶公司宣布季度股利为45美分  2008-05-29

市场：
　　环球公司略微提高全球烤烟产量预期  2008-06-26

三、价值分析

企业资讯分析：
　　环球公司从美国和其他国家如巴西的烟农手中购买烟叶。最近几年，公司的美国业务发生了变化，因为对美国产烟叶的需求下降，以及销售方式从拍卖销售转为直接从烟农那里进行合同购买的方式。

　　在公司把美国的烟叶总部迁入北卡罗来纳州的Rocky Mount后，公司的当地员工从2002年的200多人下降到了目前的不到150人。对于现在的建筑来说，公司的规模太小了。目前，环球公司正在里士满地区寻找办公室，预计今年将进行搬迁。

　　由于包括960万美元的重组费用，环球烟叶公司第四季度的净利润仅为990万美元，比去年同期1950万美元的净利润减少了将近50%。

　　环球公司也在不断寻求减少成本的途径，关闭工厂、削减职位、从大办公楼换到小办公楼，以求达到最佳的资源优化配置。

市场资讯分析：

　　世界最大的烟叶公司环球公司，预计今年顶级烟叶的产量为39.36亿公斤（87亿磅），比上个月预计的39.33亿公斤高出了不到0.1%的比例，比去年38.68亿公斤的烤烟烟草产量高出了1.8%。加拿大的作物产量预期提高了260万公斤，而意大利的提高了220万公斤。

　　全球白肋烟产量可能为7.08亿公斤，最新的产量预期比去年6.2亿公斤的产量提高了14%。预计香料烟产量为2.42亿公斤，比去年的2.68亿公斤减少了9.7%。

　　虽然环球公司估计的烟叶产量有所提高，但随着2008年全球物价的上涨，生产成本、燃料成本、包装费用、运费等都有很大提高，因此全球烟叶价格也必定会提高。对于环球公司来说，收购价格不容乐观。