烟草在线专稿　　奥驰亚的卷烟和其他烟草产品。不包括寄给消费者的消费税的净收益，下降了1200万美元（即0.3%）。排除消费税，净收益不变，主要是由于较低的销量，被较低的批发促销补贴所抵消。

　　经营公司的收益减少了9000万美元（即8%），主要是由于较高的持续和解费用和适时的促销费用，较低的批发促销补贴费用（5100万美元），在2008年税前支付的资产减损、退出和执行费用，与宣布的关闭北卡罗来纳州的Cabarrus卷烟制造厂（2600万美元）有关的费用，较低的销量（1800万美元）和与减少菲莫国际产量相关的成本，部分地被较低的一般费用和管理费用所抵消。

　　菲莫美国的发货量为401亿支，减少了1.2%，即4.71亿支，但是估计调整了贸易库存后，发货量大约为下降3.5%。菲莫美国估计在2008年第一季度卷烟业的总发货量下降了大约4%。在优质产品部分，菲莫美国的发货量下降了1.3%。万宝路的发货量下降了7700万支（即0.2%）为332亿支。在折扣品牌部分，菲莫美国的发货量持平，基本品牌的发货量下降了3%，为31亿支。在2008年全年，菲莫美国预计整个卷烟业下降了大约3%。

　　从2008年1月7日起，菲莫美国减少百乐门品牌批发促销补贴，每包减少了0.15美元，从0.35美元减少到0.2美元，估计细长弗吉尼亚品牌每包的批发促销补贴为0.2美元。

　　从2007年9月10日起，菲莫美国减少了万宝路、百乐门和基本品牌的批发促销折扣补贴，每包减少0.05美元，从0.4美元减少到了0.35美元，细长弗吉尼亚品牌每包减少了0.2美元，从0.4美元减少到了0.2美元。此外，从2007年9月10日起，菲莫美国把其他品牌的价格每包提高了0.05美元，从2008年1月12日起，每包提高0.2美元。

　　从2008年5月5日起，菲莫美国把每包万宝路、基本和L&M品牌的批发促销补贴减少了0.09美元，从0.35美元减少到了0.26美元，估计百乐门的每包批发促销补贴为0.2美元。此外，菲莫美国把其他品牌的每包价格提高了0.09美元。

　　菲莫美国预计美国烟草业的销量在今后几年内每年将下降大约2.5%到3%。在2008年内，菲莫美国估计整个烟草业将下降大约3%。菲莫美国没有预测优质品牌和折扣品牌的相应规模，或者其发货量或者零售市场份额。菲莫美国认为其经营业绩可能会受到整个烟草业务环境的影响。

　　雪茄

　　在2007年12月，奥驰亚集团收购了密尔顿公司。包括寄给消费者的消费税的净收益为9100万美元。经营公司收入为4100万美元，包括税前的200万美元整合费用。与上一年同期相比，雪茄发货量增加了8.2%，为3.12亿支，主要受到密尔顿的领先品牌黑色柔和品牌的推动。与一年前同期相比，2008年第一季度密尔顿的机制大雪茄的零售份额增加了2.7%，为26.8%，得到了黑色柔和品牌的推动。与一年前同期相比，黑色柔和品牌的零售份额增加了3%，为25.9%。

　　密尔顿同菲莫美国签订了协议，让菲莫美国的经销网和现场销售人员为密尔顿的品牌做代言。在2008年3月中旬，菲莫美国的销售团队开始在零售店代表密尔顿品牌，为密尔顿的营销项目的执行提供支持。

　　根据目前的大和解协议和当前对销量和市场份额的估计，估计菲莫美国和密尔顿根据合同所支付的销售费用大约如下：

　　估计每年所应支付的销售费用将在下一年支付。如前所述，根据大和解协议所支付的费用将由几个因素确定，包括数量、通货膨胀和某些偶然事件，总之，是根据每个制造商的市场份额来确定的。以上数字是估计数字，真实的数据将根据实际情况而定。

　　可能影响未来业绩的因素

　　菲莫美国可能会不时发表公司未来的预期和展望，但是不能保证这些展望能够实现，虽然公司对计划和假设都很谨慎。未来经营业绩的取得存在着不稳定性和不准确假设的风险。

　　可能影响公司业绩的风险因素如下：

　　烟草相关诉讼：在美国和外国的司法管辖权范围内，都有各种各样针对奥驰亚及其子公司包括菲莫美国的诉讼。这些案件提起了各种各样的指控，包括产品安全性、消费者保护、反垄断、税收、假冒产品运输、专利侵权、聘用问题、捐款、以及涉及竞争者和经销商问题。

　　诉讼的结果是不确定的，在一些烟草诉讼案件中的损失是巨大的，可能涉及数百万美元。

　　尽管诉讼环境是不稳定的，但是管理层认为诉讼环境大大得到了改善。

　　公众和商业部门对烟草的控制行为：奥驰亚的烟草子公司受政府行为影响很大，包括针对减少吸烟流行病的努力，限制营销和广告，实施警语管理以及披露成分和香料，禁止销售某种香味烟草产品或者具有添加有某种香料的烟草产品，要求对吸烟和环境烟雾有关的负面健康影响负责。政府的行动，以及社会对吸烟的接受程度越来越低，以及限制吸烟的个人行为，都导致整个行业的销量减少，估计这些行为将导致烟草产品的消费继续减少。

　　消费税：烟草产品受到消费税以及烟草相关税收或者费用大幅提高的影响，无论是在美国整个国家、联邦或者当地水平实施的税收。预计提税、销售量降低、消费者从优质产品转向非优质产品、或者折扣产品、或者其他低价产品、或者低税烟草产品、或者假冒产品，将继续对公司烟草产品的销售产生负面影响。

　　美国烟草市场竞争加剧：美国烟草和解案件的达成促使卷烟价格大幅提高。菲莫美国面临着来自某些美国和外国制造商生产的最低价格品牌的竞争，因为它们没有参与和解协议中。这些制造商规避州第三方托管法规或者没有遵守这些法规。此外的竞争因素还包括，假冒卷烟的销售、通过互联网或者通过避税途径销售的卷烟，以及外国最低价格品牌卷烟进口的增加。进一步的竞争导致消费者从卷烟转向购买其他烟草相关产品。

　　政府调查：时不时，奥驰亚集团和其烟草子公司要接受政府对一系列问题的调查。在加拿大，公司正在接受与走私卷烟运输有关的调查。调查的结果无法预测，烟草子公司的业务可能会受到调查的不利影响。

　　新烟草产品技术：菲莫美国继续寻找开发以及使可能与降低烟草产品相关健康风险的技术商业化的途径，同时继续为成年烟草产品消费者提供能满足他们渴望味道的烟草产品。研究的潜在解决方案包括减少或者消除卷烟烟雾以及公众健康机构认定的有害物质的烟草产品。菲莫美国的这些努力也许不会有结果。如果公司没有成功，但是其竞争者在这方面取得了成功，那么菲莫美国可能处于竞争劣势中。无法预测管理者是否允许向消费者营销减害产品或者影响消费者的购买决定，而这可能影响到开发出的任何这类烟草产品的商业机会。

　　近邻策略：奥驰亚集团和菲莫美国采取近邻增长策略，涉及与烟草产品互补的产品或者烟草相关产品或者加工过程。公司不能保证这些策略或者与这些策略相关推出的这些产品将成功。

　　烟草价格、可获得性和质量：任何烟草价格、质量或者数量的大幅改变都会影响到奥驰亚烟草子公司的利润和业务。

　　对人才的吸引力：奥驰亚吸引和留住人才的能力可能会受到社会对烟草使用程度认可程度的降低的影响。烟草业同其他消费品业和其他享有较高社会接受程度的公司争夺人才。结果，烟草子公司可能不能吸引和留住最好的人才。

　　竞争和经济的衰退：奥驰亚的烟草子公司面临激烈的竞争，以及消费者口味的变化和当地经济环境变化的挑战：消费者购买优质品牌的意愿部分由当地经济环境所决定。在经济不稳定的情况下，烟草公司可能会受到影响。

　　收购：奥驰亚集团和菲莫美国不时考虑收购作为它们近邻策略的一部分。这些收购在敲定了协议之后才会公布：此外，收购的机会是有限的，收购面临着达不到提高效率、进行有效的整合、策略目标和预期收益提高和成本节约的风险。公司并不确定能继续以有利的条款收购到吸引人的业务，或者未来的收购能很快促进收益的提高。