一、基础数据

企业名称及网址：
　　日本烟草集团（Japan Tobacco Inc.）
　　http://www.jti.co.jp/JTI_E/Welcome.html

下属企业及网址：
　　国内烟草业务（22家）：日本烟草物流有限公司（JT Logistics Co., Ltd.）
　　国际烟草业务（219家）：日本烟草国际公司（JT International S.A.）
　　制药业务（4家）：Torii 制药公司（Torii Pharmaceutical Co., Ltd.）
　　食品业务（31家）：日本烟草食品有限公司(JT Food Co., Ltd.)
　　其他子公司（13家）：日本烟草房地产公司（JT Real Estate Co., Ltd.）

　　成立时间：1985年4月1日
　　注册资本：1000亿日元
　　总部地址：2-1, Toranomon 2-chome, Minato-ku, Tokyo 105-8422, JAPAN
　　企业领导：Hiroshi Kimura（总裁兼首席执行官）、Yoji Wakui（董事会主席）

年度财务数据（截止2008年3月底）：
　　销售收入：64097.26亿日元
　　经营利润：4305.53亿日元
　　净利润：2387.02亿日元
　　每股净利润：24916.51日元
　　总资产：50872.14亿日元

企业大事记：
　　2007年4月　　　收购加莱赫烟草公司

　　2008年4月1日　　收购富士食品公司

　　企业战略：通过在烟草、制药和食品业务中提供独创的日本烟草品牌，成为一家为世界提供“不可替代的快乐”的令人难忘的公司。

　　企业文化：传递“不可替代的快乐”，意思是令人愉快的惊喜，超过你预期的东西，令所有利益相关者高兴，成为一家“不可替代的公司”。

　　从4S（客户满意、社会满意、雇员满意、现金流）转向4D（客户高兴、社会高兴、雇员高兴、现金流）

品牌
　　旗下品牌：云斯顿、骆驼、柔和七星、本森•海知孜、丝刻、LD、寿百年和魔力（glamour），这其中只有云斯顿、骆驼、柔和七星是前日本烟草的品牌，其余的是加莱赫的品牌。

　　品牌结构：日本烟草国际现在把其国际旗舰品牌分为3个独特部分：动力品牌、强劲品牌和未来潜力品牌。

　　品牌目标：第一类品牌，推动公司目前的增长，如日本烟草国际公司的云斯顿和骆驼品牌。云斯顿销售遍及80多个国家，6年都呈现双位数的增长。骆驼品牌在100多个国家销售，在西欧是销量居于第二的品牌。

　　四个强劲品品牌是柔和七星、本森•海知孜、丝刻和LD品牌。本森•海知孜是领先的优质烤烟品牌，在28个市场出售，丝刻是领先的低焦油烤烟品牌，在英国、爱尔兰和希腊的销售特别强劲；LD品牌是在30个国家内年度共计销量为300亿支的卷烟品牌。

　　未来潜力品牌有寿百年和魔力品牌，其中魔力品牌目前正在超细长部分快速发展，至今主要是在独联体内发展。

　　另外，日本烟草国际还有一些品牌在当地市场发展很强劲，如孟菲斯在澳大利亚、五月花在英国发展很好，这些品牌被定位于当地品牌而不是全球品牌。

二、资讯监控（2008.5-6月）

企业（12条）：

　　日本烟草第四季度成本增加 利润下降  2008-05-08

　　投资机会少 日烟国际可能发放现金股利  2008-05-09

　　日本烟草公司可能提高国内卷烟价格  2008-05-13

　　日本烟草公司卷烟提价报道引发股价飙升  2008-05-16

　　会计标准变更日本烟草2009财政年度利润将下降  2008-05-22

　　日本烟草2008财政年度净利润增长13.3%  2008-05-23

　　日本烟草2008财政年度国内税收占收入近8成  2008-05-30

　　日烟国际和加莱赫2007年利润达1.5亿捷克克朗  2008-06-03

　　日本律师提议提高消费税日本烟草股价下跌  2008-06-16

　　日本烟草称较高的税收可能导致惨重损失  2008-06-17

　　日本烟草公司召回4万只免费烟灰缸  2008-06-26

　　日本烟草股东指责处理食品中毒方式不当  2008-06-27

品牌（1条）：

　　日本烟草公司拟推出骆驼坚果淡味烟  2008-06-12

市场（4条）：

　　日本烟草国际公司预计2008充满了挑战  2008-05-05

　　日本烟草国内销量下滑 国际销量大幅增长  2008-05-07

　　日本烟草2008财政年度海外销售额增长164.1%  2008-05-27

　　南非日烟国际和英美烟草为争夺销售渠道开战  2008-06-25

三、价值分析

企业资讯分析：

　　在5、6月份，日本烟草公司公布了2008财政年度（从2007年4月1日到2008年3月31日）的业绩，并对2009年作了预测。2008财年，销售收入共计64097.26亿日元，比上一年增长了34.4%，经营利润增长了29.7%，达到了4305.53亿日元。食品方面由于污染饺子事件已经对集团的销售收入产生了63亿日元的影响，对经营利润产生14亿日元的影响。不过负面的影响被2007年4月份收购加莱赫和12月份收购日本主要冷冻食品制造商Katokichi公司所抵消。

　　日本烟草预计，在2009财政年度，集团销售额将增长3.1%，达到6.61万亿日元的新高。但经营利润将下降了27.8%，是8年来的第一次下跌，集团的净利润也将下降38%。日本烟草称，今年它将支付与收购加莱赫有关的7.54亿美元的商誉费用，还另外支付1.54亿美元用于1999年收购的雷诺纳贝斯克的国际烟草业务。另外还需要支付日元对美元的升值所造成的较高的原材料成本，以及承受今年年初饺子污染事件所带来的影响。这些一次性负面因素的影响已经超过了正面因素的影响。

　　同时，在全球物价上涨的影响下，由于较高的经营成本和全球范围内的原材料价格上涨，日本烟草公司可能会提高日本国内的卷烟价格，帮助抵消需求疲软的影响。这将是自1993年以来，卷烟提价首次与烟税上提没有关联。

　　在6月中旬，日本立法者考虑提高卷烟税，使日本卷烟价格与其他发达国家的一致，这样日本的卷烟价格将提高三倍。这一消息发布后，日本烟草的股价跌到了3个月以来的最低点，并且声称者将会毁坏日本的烟草业。东京目前是世界上卷烟最便宜的城市，日本消费者对价格很敏感，较高的税收可能使日本的卷烟销售下降很快，这将增加日本烟草国内业务的不稳定性。日本烟草公司表示“需要考虑未来的价格政策，但是在这个市场上不应当很剧烈。”

品牌资讯分析：

　　6月9日，日本烟草公司宣布7月在福冈县推出骆驼坚果淡味盒装烟。这是一种新的减味烟产品，在这个最新产品推出之后，日本市场将拥有20种减味产品。到2008年3月31日为止，这些产品已经发展到占据市场4.59%的份额，比上年增长了0.55个百分点。

　　推出骆驼坚果淡味盒装烟的决定，与日本烟草公司发展高增值产品，如利用减味技术的产品战略相一致。

市场资讯分析：

　　在截止2008年3月31日的年度中，日本烟草公司的国内销量下降了4.1%，减少至1677亿支，但这个销量却足以将日本烟草公司的市场份额推高0.1个百分点而达到64.9%。这个市场份额的增长幅度很小，但却十分重要，因为这是自1985年实行私有化以来首次取得增长。由于健康意识的增加，日本吸烟率降低了，在过去40年内，日本男性的吸烟率几乎下降了一半，现在为40%。

　　在国际市场上，新收购的加莱赫公司的国际旗舰品牌本森•海知孜、丝刻、LD、寿百年和魅力的销售，推动了日本烟草在欧洲和俄罗斯的销售增长。2008财年，日本烟草海外销售额翻了一倍多，增长了164.1%，达到2.64万亿日元。日本烟草仍在寻找机会扩大海外烟草的销售，以弥补其国内市场的萎缩。但海外一些国家正在推行更严厉的反烟草法律，同时，非法卷烟贸易却继续猖獗。因此，日本烟草认为2008年又将是一个充满挑战的年份。