烟草在线专稿

　　2010全年（1月——12月）报告

　　2010年的销售额增长了5%，为112.22亿瑞典克朗（上一年同期为106.78亿瑞典克朗）。第四季度的增长了7%，为28.01亿瑞典克朗（上一年同期为26.2亿瑞典克朗）。全年的销售额包括转移到了新斯堪的纳维亚烟草集团（以下称斯堪的纳维亚烟草集团）的业务的136.06亿瑞典克朗（上一年同期为142.04亿瑞典克朗）。

　　以当地货币计算，全年的销售额增长了12%，第四季度的增长了15%。

　　2010年的营业利润，包括转移到斯堪的纳维亚烟草公司的业务，以及来自斯堪的纳维亚烟草公司的亏损和较大的一次性项目外，全年的利润增长了22%，为41.69亿瑞典克朗（上一年同期为34.17亿瑞典克朗），第四季度的为14.21亿瑞典克朗（上一年同期为8.5亿瑞典克朗）。

　　全年每股基本利润为13.12瑞典克朗（上一年同期为9.67瑞典克朗），第四季度的为4.85瑞典克朗（上一年同期为2.52瑞典克朗）。

　　董事会提议把股息提高到5.50瑞典克朗（上一年同期为4.75瑞典克朗）。

　　*注：较大的一次性项目包括来自退休金安置的一次性收益，从转移到斯堪的纳维亚烟草公司的业务，以及来自与用于出售的资产相关的摊销和折旧。

　　首席执行官拉斯•道根的声明

　　在2010年，瑞典火柴公布了稳定业务的销售额的增长。在第四季度，不包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的业务，销售额增长了7%。除了其他烟草产品的业务外，以当地货币计算的每个产品的销售额都增长了。鼻烟和湿鼻烟以及其他烟草产品的营业利润都出现了强劲的增长。

　　在鼻烟和湿鼻烟领域，斯堪的纳维亚鼻烟的销售额稳定增长，而在挪威和瑞典，销量出现了增长，在美国，在第四季度，湿鼻烟的销售额高于上一年的水平，而营业利润受到了在将军鼻烟上营销投资的影响。我们在无烟业务增长方面的投资在继续，我们看到了在斯堪的纳维亚和美国最近推出新产品的积极迹象。在2010年底，SMPM国际开始其第二次有选择的试销，这次是在加拿大。这次试销是对台湾试销活动的补充。美国大众市场的雪茄业务继续表现良好，我们的市场份额继续增长。考虑到我们同老斯堪的纳维亚烟草集团从10月1日开始新合作伙伴关系，我们对老斯堪的纳维亚烟草集团在整合过程中的积极行动感到很高兴。我们现在期望在未来的季度内看到更多的协同效益。

　　我们集团的策略是把瑞典火柴定位于全球无烟领袖，提升我们在其他烟草产品领域（美国的大众市场雪茄和嚼烟）的表现，使长期盈利能力最大化，继续使我们打火机的业务表现卓越，通过积极的关注，实现斯堪的纳维亚烟草集团的潜力。

　　在同老斯堪的纳维亚烟草集团完成交易后报告的新内容

　　2010年10月1日，瑞典火柴和老斯堪的纳维亚烟草集团设立新公司的交易完成。瑞典火柴把其雪茄业务（不包括美国大众市场雪茄业务以及在Arnold André公司中的持股），以及其斗烟业务和配件业务进入新的STG，并持有该公司49%的股份。由于此次交易的结果，该集团可报告的部分发生了变化。在新的报告中，美国大众市场雪茄和嚼烟业务合并为“其他烟草产品”。因此新的报告内容有鼻烟和湿鼻烟、其他烟草产品、打火机和其他业务。为了便于比较，此前的财务结果重新编制，把经营业务转移到斯堪的纳维亚烟草集团中。

　　第四季度的销售收入和经营业绩

　　与2009年第四季度相比，2010年第四季度的销售额（不包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的业务）增长了7%，为28.01亿瑞典克朗（上一年同期为26.2亿瑞典克朗）。货币转换对销售额产生了4800万瑞典克朗的负面影响。以当地货币计算，销售额增长了9%。

　　在第四季度，斯堪的纳维亚鼻烟（巴氏杀菌法）和美国鼻烟（发酵法）的销售额增长了7%，达到了11.78亿瑞典克朗（上一年同期为11.01亿瑞典克朗），营业利润增长了8%，为5.67亿瑞典克朗（上一年同期为5.23亿瑞典克朗）。与上一年同期相比，斯堪的纳维亚鼻烟的销售额增长了9%，而罐装销量略增加了1%。

　　在美国，以当地货币计算，鼻烟的销售额增加了6%，而在第四季度，与上一年同期相比，销量下降了1%。

　　鼻烟和湿鼻烟产品的营业利润率为48.1%（上一年同期为47.5%）。

　　对于其他烟草产品，在第四季度，销售额为5.57瑞典克朗（上一年同期为4.56亿瑞典克朗）。营业利润为2.08亿瑞典克朗（上一年同期为1.36亿瑞典克朗）。货币转换对销售额和营业利润分别产生了1700万瑞典克朗和600万瑞典克朗的负面影响。与上一年第四季度相比，美国大众市场的雪茄业务的销售额和营业利润大幅增长，以当地货币计算，嚼烟烟草业务的更高。其他烟草产品的营业利润率为37.4%（上一年同期为29.9%）。

　　该集团第四季度的营业利润，受到了包括许多较大的一次性项目的影响，包括来自养老金安排的收入以及来自斯堪的纳维亚烟草集团完成的用于出售资产评估的资本收益。来自斯堪的纳维亚烟草公司交易的资本收益没有现金流影响。第四季度，来自斯堪的纳维亚份额的净损失包括重组费用、交易费用和税前按照国际财务报告准则调整的1.75亿瑞典克朗。相比较，该集团的营业利润（不包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的业务，来自斯堪的纳维亚烟草公司和较大的一次性项目的亏损）增加了13%，增至8.36亿瑞典克朗（上一年同期为7.4亿瑞典克朗）。货币转换产生了1700万瑞典克朗的负面影响。以当地货币计算，相比较下，该集团的营业利润增加了15%。相比较下，第四季度的营业利润率为29.9%（上一年同期为28.3%）。相比较下，相比较下，未计利息、税项、折旧及摊销前的利润率为32.6%（上一年同期为30.7%）。

　　该集团的营业利润，包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的业务，来自斯堪的纳维亚烟草集团份额的净损失以及较大的一次性项目，达到了14.21亿瑞典克朗（上一年同期为8.5亿瑞典克朗）。

　　在第四季度，每股的基本盈利为4.85瑞典克朗（2.52瑞典克朗）。

　　全年的销售收入和业绩

　　相比之下，2010年的销售额增至112.22亿瑞典克朗（上一年同期为106.78亿瑞典克朗）。以当地货币计算，销售额增长了7%。相比之下，营业利润增加了9%，增至31.58亿瑞典克朗（上一年同期为29亿瑞典克朗）。货币的转换对营业利润产生了7600万瑞典克朗的负面影响。以当地货币计算，相比之下，营业利润增长了12%。相比之下，今年的营业利润率为28.1%（上一年同期为27.2%）。相比之下，未计利息、税项、折旧及摊销前的利润率为30.7%（上一年同期为30.2%）。

　　本年度的营业利润，包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的业务，来自斯堪的纳维亚烟草集团份额的净损失以及较大的一次性项目，增加了22%，达到了41.67亿瑞典克朗（上一年同期为34.17亿瑞典克朗）。

　　本年度的每股基本盈利为13.12瑞典克朗（上一年同期为9.67瑞典克朗），而稀释后每股盈利为13.09瑞典克朗（上一年同期为9.66瑞典克朗）。

　　鼻烟/湿鼻烟

　　从人均消费计算，瑞典是世界上最大的鼻烟市场。瑞典的大多数男性使用湿鼻烟而不是卷烟产品。挪威市场远远要小于瑞典市场，但是最近几年销量有了强劲增长。从数量上看，美国是世界上最大的鼻烟市场，大概是瑞典市场的6倍。在瑞典和挪威，瑞典火柴处于领先地位。在美国，该集团是第三大公司。最知名的品牌有瑞典的将军、Ettan、Grovsnus、Göteborgs Rapé和Catch品牌，在瑞典有Kronan品牌，在美国有红人、森林狼和长角牛品牌。

　　将军、Göteborgs Rapé和Catch品牌是斯堪的纳维亚最畅销的鼻烟品牌。在美国，森林狼是该公司最畅销的湿鼻烟品牌之一，而将军品牌在不断增长的鼻烟类别中越来越受欢迎。

　　第四季度

　　在第四季度，与上一年同期相比，斯堪的纳维亚鼻烟（巴氏杀菌法）和美国鼻烟（发酵法）的销售额增长了7%，达到了11.78亿瑞典克朗（上一年同期为11.01亿瑞典克朗），营业利润增长了8%，为5.67亿瑞典克朗（上一年同期为5.23亿瑞典克朗）。与上一年同期相比，销售额、营业利润和营业利润率都提高了。在美国，销售收入提高了，而营业利润下降了，因为瑞典鼻烟产品方面的投资增加了。这类产品的营业利润率为48.1%（上一年同期为47.5%）。与上一年同期相比，在斯堪的纳维亚，罐装的销量略增加了1%以上。瑞典和挪威的销量增长了，远远高于旅游零售的下降。斯堪的纳维亚的销售收入在第四季度增长了9%，营业利润率也高于上一年的水平。

　　在美国，以当地货币计算，在第四季度，与上一年同期相比，销售额增加了6%。在第四季度，罐装的美国销量下降了1%。营销开支保持在较高水平，与在美国市场上对将军瑞典鼻烟品牌的推广活动有关。对于传统的湿鼻烟品牌，与上一年同期相比，由于年中提价，在第四季度，每罐的净售价略高一些，但是由于计划的促销活动中断了，因此在第四季度促销的销量较低。在第四季度，森林狼品牌的包装设计提升到了更强劲、更有冲击力的设计方面。

　　全年业绩

　　在全年，与前一年同期瑞典、挪威和旅游商店的销量相比，斯堪的纳维亚销量的增长超过了2%。销售收入增长了10%，营业利润率提高了。

　　对于全年，与上一年相比，瑞典火柴在美国的发货量下降了2%。瑞典火柴品牌的零售量，据尼尔森测量，到截止12月25日的年度内，与上一年同期相比，增长了1.9%。据尼尔森表示，在同期，整个市场增长了9.8%。全年，以当地货币计算，在美国的销售收入增长了3%，因为提高的平均价格抵消了发货量的下降。主要由于营销投资和较高的原材料价格，营业利润下降了。

　　全年，全部产品的销售额增至45.22亿瑞典克朗（去年同期为42.5亿瑞典克朗），营业利润增至20.8亿瑞典克朗（去年同期为19.16亿瑞典克朗）。营业利润率为46%（去年同期为45.1%）。

　　其他烟草产品（美国大众市场雪茄和嚼烟）

　　随着把美国优质雪茄和欧洲雪茄业务纳入到斯堪的纳维亚集团中，瑞典火柴拥有新集团49%的份额，美国大众市场雪茄和嚼烟烟草业务合并为新的报告项目：其他烟草产品。瑞典火柴是美国大众雪茄市场的主要公司之一，拥有诸如白猫头鹰、Garcia y Vega、Game以及Garcia y Vega这些品牌。瑞典火柴为美国大众雪茄市场提供全规格、全风味和全价位的雪茄。瑞典火柴是美国嚼烟烟草的领先制造商，该产品主要在该国的南方各州销售。知名的品牌有红人和南方骄傲。嚼烟市场呈下降趋势。

　　第四季度

　　在第四季度，其他烟草产品的销售额增至5.57亿瑞典克朗（上一年同期为4.56亿瑞典克朗），营业利润增至2.08亿瑞典克朗（上一年同期为1.36亿瑞典克朗）。以当地货币计算，与上一年同期相比，第四季度的销售额增加了26%，为11.01亿瑞典克朗（上一年同期为10.35亿瑞典克朗），营业利润增加了58%。营业利润率为37.4%（上一年同期为29.9%）。

　　在第四季度，与上一年同期相比，以当地货币计算，美国大众市场的雪茄销售额增长了49%，销量增长了69%。美国大众市场雪茄的强劲增长归因于铝箔新鲜雪茄的继续成功，以及在2010年第二季度末新系列甜味雪茄的成功推出。大众市场雪茄的营业利润率高于前一年的水平。

　　全年业绩

　　对于其他烟草产品，全年的销售额达到了24.4亿瑞典克朗（上一年同期为23.37亿瑞典克朗），而营业利润为9.42亿瑞典克朗（上一年同期为8.04亿瑞典克朗）。以当地货币计算，销售额增长了11%，而营业利润增长了24%。对于美国大众市场的雪茄来说，销售额增长了22%，销售量增长了35%，因为产品组合转向了由更多小雪茄而不是大雪茄组成的组合中。美国大众市场雪茄的全年营业利润增长了，而嚼烟烟草的保持持平。

　　与2010年第二季度关闭瑞典生产Piccanell嚼烟品牌有关的1000万瑞典克朗的重组费用，包括在营业利润中，而与美国大众市场雪茄有关的4500万瑞典克朗的重组费用包括在2009年第三季度的业绩中。

　　白猫头鹰是美国大众市场最畅销的瑞典火柴品牌系列中的雪茄品牌，越来越畅销，以铝箔新鲜包装，保证其新鲜程度。红人品牌是美国最畅销的嚼烟烟草。红人银色混合品牌拥有普通红人品牌的所有口味，但是没有糖分。

　　点火产品（火柴和打火机）

　　在众多火柴市场上，瑞典火柴是市场领先者。这些品牌大多数是当地品牌，在他们的祖国内拥有领先地位。较大的品牌包括Solstickan、Fiat Lux、Swan、Tres Estrellas、Feudor和Redheads。瑞典火柴打火机的较大市场是俄罗斯。

　　Tres Estrellas是该公司最知名的火柴品牌之一，在西班牙的市场上销售。Cricket，是高质量一次性打火机品牌，在欧洲、俄罗斯、巴西、马来西亚以及其他市场上畅销。

　　第四季度

　　在2010年第四季度，销售额达到了3.79亿瑞典克朗（上一年同期为3.73亿瑞典克朗），以当地货币计算，销售收入增长了5%。营业利润达到了8700万瑞典克朗（上一年同期为1亿瑞典克朗）。营业利润率为23%（上一年同期为26.6%）。

　　与上一年同期相比，在第四季度，以当地货币计算，打火机的销售额和营业利润都增长了，主要由于与上一年相比，整体发货量较高。在第四季度，由于较低的销量和较高的生产成本，以当地货币计算，火柴的销售额和营业利润下降了。

　　全年

　　2010全年的销售额达到了14.29亿瑞典克朗（上一年同期为14.03亿瑞典克朗），而营业利润达到了2.79亿瑞典克朗（上一年同期为3.12亿瑞典克朗）。营业利润率为19.5%（上一年同期为22.2%）。全年，打火机的销售额和营业利润都增长了，而火柴由于销量较低，销售额和营业利润都下降了。

　　其他业务

　　其他业务包括在瑞典市场经销烟草产品，以及公司的管理费用。

　　第四季度

　　在2010年第四季度，其他经营业务的销售收入达到了6.87亿瑞典克朗（上一年同期为6.9亿瑞典克朗）。其他业务的营业亏损为2600万瑞典克朗（上一年同期为负1800万瑞典克朗）。

　　全年

　　全年其他经营业务的销售收入达到了28.31亿瑞典克朗（上一年同期为26.89亿瑞典克朗）。去年的营业亏损为1.42亿瑞典克朗（上一年同期为负1.32亿瑞典克朗）。同斯堪的纳维亚烟草集团合并的雪茄和斗烟烟草活动相关的交易费用囊括在其他业务成本中。

　　新斯堪的纳维亚烟草集团

　　瑞典火柴持有斯堪的纳维亚烟草集团49%的股份，在第四季度和全年，剔除利息和税收后的亏损达到了6000万瑞典克朗。

　　来自持有斯堪的纳维亚烟草集团份额的净亏损包括重组费用、交易费用以及根据国际会计标准要求调整的数额税前达到了1.75亿瑞典克朗。需要注意的是来自斯堪的纳维亚烟草集团的净亏损对瑞典火柴的现金流没有直接的影响。所持的49%的股份对瑞典火柴现金流的影响来自斯堪的纳维亚烟草集团未来的股利。未来股利的规模将根据斯堪的纳维亚烟草集团的净收益以及其财务政策、激励等。在第四季度，斯堪的纳维亚烟草集团的业绩情况喜忧参半。

　　在传统渠道中，由于大客户的库存减少了，美国长填充烟丝的优质雪茄业务在很大程度上疲软了，而雪茄国际公司（互联网、电子邮件和目录）业务的表现强劲，部分抵消了传统渠道销量的下滑。对于欧洲雪茄业务来说，斯堪的纳维亚集团在大多数关键市场上的市场份额增长或者维持原有水平，但是也受到总体市场下降和消费者转向低价雪茄情况的影响。对于细切烟草和斗烟烟草来说，由于品牌产品的支持，业绩好于上一年，但是为第三方制造的销量下降了。不包括重组费用、交易费用和国际会计标准要求的调整，在第四季度，斯堪的纳维亚集团的营业利润为2.06亿瑞典克朗。

　　在2011年1月14日，斯堪的纳维亚集团宣布它计划从雷诺美国公司手中收购Lane有限公司。Lane生产斗烟烟草、细切烟草以及小雪茄。

　　税收

　　去年报告的税收费用达到了6.49亿瑞典克朗（上一年同期为6.13瑞典克朗），相应的税率为18%（上一年同期为20.6%）。报告的不包括一次性项目以及关联公司和合资公司利润和损失影响的经营业务的税率为22%（上一年为22%）。

　　平均员工人数

　　在2010年10月1日，转到斯堪的纳维亚烟草集团的员工人数为6461人。在这个年度内，该集团平均的员工人数，不包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团中的，为3908人，而2009年全年的人数为3826人。包括转移到斯堪的纳维亚烟草集团的员工，本年度的员工平均人数为8822人，而2009全年的为11037人。

　　展望2011

　　在2011年，瑞典火柴将继续投资于增长。在这一年度内，瑞典火柴将提高瑞典鼻烟在新市场上、在美国以及同菲莫国际合资公司的其他类别上的投资。与上一年的销量相比，瑞典火柴预计斯堪的纳维亚的湿鼻烟市场和美国的干鼻烟市场继续增长。

　　在美国大众市场上，预计瑞典火柴的雪茄业务继续强劲，在创新产品推出的推动下，销售额和利润都增长了。预计美国嚼烟销量下降的趋势继续。

　　剔除一次性项目的持续经营业务的税率在2010年为22%，预计在2011年保持在类似水平上。

　　该公司维持其长期的财政策略和股利政策，仍承诺向股东返还经营中不需要的现金。

　　风险因素

　　瑞典火柴所有的产品在所有的市场上都面临着激烈的竞争，未来竞争可能会加剧。为了取得成功，该集团必须促使品牌成功，预测新客户趋势并做出反应。不过，广告和促销的限制可能会使公司难以应对客户忠诚度流失的挑战。竞争者可能会开发和促销能够取得成功的新产品，因此会对瑞典火柴的经营业绩产生负面影响。管理规则的变化可能会影响到瑞典火柴产品在市场上的地位。

　　瑞典火柴有一大部分的生产和销售在欧盟成员国以及南非、巴西和美国。结果，这些国家货币汇率的变动会给该集团的经营业绩、现金流、财务状况或者未来相对的价格竞争力带来负面影响。该集团有业务开展的各国规则的变化与烟草税收以及营销、销售和烟草产品的消费有关，可能对瑞典火柴的经营业绩产生负面影响。