烟草在线专稿　对于世界烟草巨头奥驰亚集团来说，尽管世界各地对烟草的控制越来越严格了，但是它总有办法化危险为机会，其收益在日益增长。

　　收购无止境

　　奥驰亚的国际烟草子公司菲莫国际仍在扩大其世界势力范围。3月份，菲莫国际以每股666.89卢比的价格收购了拉克森烟草公司另外50.21%的股份，使其在巴基斯坦的这家第二大烟草公司中的股份达到97.62%。

　　在7月份，菲莫国际公司宣布它已经达成了一项原则上的协议，收购Grupo Carso集团持有的30%的股权，这项交易将使其现有的50%的股权增加到80%，而留给Grupo Carso仅20%。这项交易的估值大约为11亿美元。

　　即使专注于美国市场的菲莫美国也在不失时机地开展收购行动。在10月份，菲莫美国以29亿美元收购了宾夕法尼亚州的约翰·米德尔顿公司的普鲁士国王，普鲁士国王制造符合大众市场的Black & Mild雪茄品牌。此外，还有花旗分析家预计菲莫美国有可能购买瑞典火柴公司，称此交易有战略和财务意义。

　　从奥驰亚烟草部分的发展里程以及其他烟草公司的发展策略来看，它们一直乐此不疲地利用收购兼并的方法来迅速扩大疆界，并且取得了很好的效果。尽管全球范围内可以收购的较大的目标在减少，但是对于不包括美国业务和全球免税业务大约拥有国际市场15.4%的市场份额的菲莫国际来说，仍有很多的扩张机会。

　　品牌拉动收益

　　奥驰亚烟草业务的发展，主要得益于其强劲品牌的拉动。从2007年第三季度的业绩来看，尽管发货量下降了，但是由于定价的提高，其收益正在增长。特别是优质品牌的数量在增长，菲莫国际有一系列优质品牌，包括万宝路、百乐门和弗吉尼亚细长卷烟。第三季度，在全球，这种优质品牌的总共销量增长了0.7%，即6.53亿支。在美国，万宝路品牌的零售市场份额增加了0.5个百分点，达到创记录的41.1%，推动了整个公司的盈利。此外，菲莫美国还在尝试推出万宝路品牌的鼻烟和其他无烟烟草产品，以拓展新的市场空间。

　　在2007年第三季度，菲莫国际报告其净收益增长了9.3%，达到了59亿美元。营业公司收入增长了18.8%，达到了25亿美元，主要是由于较高的定价、1.38亿美元的有利汇率收入、产量的增长和成本节约。排除资产减值和退出成本、收购和汇率的影响，经营公司的收益增长了10.2%。

　　菲莫国际各部分收益情况（单位：百万）

	Q3 2007	Q3 2006	变化幅度
欧盟	$1,151	$955	+20.5%
东欧、中东和非洲	710	582	+22.0%
亚洲	514	449	+14.5%
拉丁美洲	143	133	+7.5%
菲莫国际共计	$2,518	$2,119	18.8%

　　在阿根廷、澳大利亚、埃及、希腊、匈牙利、以色列、意大利、韩国、墨西哥、俄罗斯、新加坡、西班牙、瑞典、台湾和乌克兰市场上，菲莫国际2007年第三季度市场份额的表现超过了上一年的情况。

　　万宝路卷烟的发货量为794亿支卷烟，下降了1.3%。欧盟和日本较低的发货量部分被阿根廷、印尼和俄罗斯的增加所抵消。在许多市场上，万宝路的市场份额增加，包括在阿根廷、巴西、埃及、希腊、匈牙利、印尼、以色列、韩国、墨西哥、菲律宾、俄罗斯、新加坡和乌克兰。
此外，从第三季度各个区域的经营来看，业绩的提高也与公司产品较高的定价有关，这在一个方面也说明了菲莫国际摆脱了此前一两年内在一些地区的价格战，走上了健康的定价道路。

　　在欧盟，在较高的定价和1亿美元的有利汇率推动下，经营公司的收入增长了20.5%，为12亿美元。总市场份额下降了3.8%，大大影响了税收驱动的价格提高效应，特别是在捷克、德国、波兰和英国。菲莫国际的卷烟发货量为654亿支，下降了4.8%，卷烟市场份额下降了0.6%，为39.1%。在截至9月份的2007年度内，菲莫国际在欧盟的市场份额为39.4%，与2006年同期相比没有发生变化。

　　在东欧、中东和非洲，菲莫国际的经营公司收入增长了22%，达到了7.1亿美元，主要是由于较高的定价、销量的提高和4400万美元的有利汇率。卷烟发货量为775亿支，增长了0.3%。在阿尔及利亚、保加利亚、埃及、黎巴嫩和乌克兰较高的销量，抵消了科威特不利的发货时间，和在塞尔维亚和全球免税市场较低的销量。

　　在亚洲，经营公司的收入增长了14.5%，达到了5.14亿美元，主要是由于有利的汇率和较低的成本，部分被不利的销量和900万美元不利的汇率所抵消。菲莫国际的卷烟发货量为530亿支，增长了9.6%，主要是由于巴基斯坦的收购量以及在韩国的收入，部分被在印尼、马来西亚和泰国的下降所抵消了。在韩国，菲莫国际的发货量增长了10%，而市场份额增长了1.3%，达到了9.9%。在新产品扩张包括万宝路加长过滤嘴的推动下，百乐门和万宝路市场份额继续增长。
在拉丁美洲，经营公司的收入增长了7.5%，达到了1.43亿美元，主要是由于较高的定价。卷烟发货量为213亿支，下降了1.5%，由于巴西和哥伦比亚的下降部分被阿根廷的增长所抵消了。

　　在阿根廷，总的卷烟市场份额增长了1.7%，而菲莫国际的销量增长了5%，市场份额增长了2.2%，达到了69.7%。万宝路和菲莫品牌的市场份额都增长了。
结构调整进行时为了推进公司更快地发展，应对烟草业内不断提高的成本和利润的挑战，在2007年，奥驰亚集团公司进行了结构调整，实现其最终把公司拆分为3部分的计划。在3月份，其完成了对卡夫食品公司大多数股份的剥离。第三季度，该公司宣布将剥离其菲莫国际子公司，股东可按照一比一的比例用奥驰亚股票换取公司的普通股。具体实施时间将在一月份董事会会议后宣布。

　　奥驰亚重组的想法，是把烟草业务与非烟草业务分开，把国内业务与国际业务分开，这样使每一个公司能够把精力集中在自己的业务上，以及通过消除可能阻碍这些公司发展自己最擅长的业务/或提高利润的约束（诉讼或其他），来释放股东价值。

　　菲莫美国和菲莫国际的拆分，会创造出两个起控制作用的卷烟公司，通过回购很多股票、削减成本和继续提高股息来回报股东。在国内业务与国际业务剥离之后，奥驰亚集团将包括菲利普莫里斯美国公司，以及在拥有米勒啤酒的国际酿酒公司SABMiller中所拥有的110亿股权。现在为奥驰亚集团带来大约65%利润的菲利普莫里斯国际公司，将作为一家独立的公司，公开上市交易。新的奥驰亚和菲利普莫里斯国际公司都将在纽约证券交易所上市交易。这个拆分行动预计大约在2008年3月31日开始。

　　莫美国公司正承受着法律与法规问题、高烟税以及由于美国人戒烟导致的市场萎缩等负担。因为增长的机会被局限在了不断萎缩的美国卷烟市场，新的奥驰亚倾向于提供更多股息。如今在西欧和日本有着强大势力的菲利普莫里斯国际公司，可能会继续在包括世界最大的卷烟消费国中国在内的发展中国家进行扩张。