烟草在线专稿　　7月11日，美国第二大卷烟制造商雷诺美国公司与第三大烟草公司罗瑞拉德公司证实，合并谈判已进入最后阶段。这一消息不仅证实了过去几个月有关两公司可能合并的媒体报道，也可能使烟草业界掀起新一轮并购潮，进而改变世界烟草业的版图。

　　合并背景

　　目前，美国烟草市场的年销售额为900亿美元，但在以每年3%的速度萎缩。美国烟草市场上接近半数份额都由万宝路卷烟生产商奥驰亚集团所把持。在美国零售卷烟市场上，雷诺美国（生产骆驼、波迈、天然美国精神等卷烟，以及灰熊和Kodiak等无烟烟草）约占27%的份额；罗瑞拉德公司（其旗舰品牌新港占美国薄荷卷烟市场37.5%的份额）约占15%的份额。

　　合并原因

　　两公司合并的部分原因是在烟税上涨、禁烟令增多、健康意识不断提高和社会污名等背景下，传统卷烟的需求量不断下降。去年，美国卷烟销量下降了大约2.6%，降至2850亿支。

　　同时，提高卷烟价格和削减营运成本也可以使烟草业保持可靠的利润，而且较大规模的合并会使将来更容易削减成本。

　　“回顾一下历史，你会发现推动美国烟草业利润增长的方式往往是通过合并，”Cowen分析师Vivien Azer在接受美联社的采访中表示。他说，通过近期削减成本和未来的生产合并可以提高烟草公司的盈利能力。

　　合并影响

　　这次合并“对全球烟草业具有积极的作用，而且只是未来合并交易潮的序幕，”富国证券分析师邦妮·赫尔佐格说。

　　此次合并很可能意味着这两个公司的业务和员工的合并，这两家公司将结合成为一家市值高达560亿美元的烟草巨头，此举将重塑美国烟草行业三足鼎立的局面，同时也会对海外市场造成很大影响。总部设在英国的英美烟草公司（持有雷诺美国公司42%的股权）和帝国烟草公司（已确认会收购雷诺美国的部分品牌）也会参与到这宗复杂的谈判中来。

　　有消息称，当前，美国仍然是全球最大也是盈利最高的烟草市场之一，帝国烟草集团收购雷诺美国公司和罗瑞拉德公司部分资产的计划，有利于提升自身的竞争力，但要完成该计划，其必须满足甚为严格的交易条件。

　　此外，奥丽尔证券分析师克里斯·韦翰表示，这两家公司合并后，美国将拥有奥驰亚、雷诺美国、罗瑞拉德、帝国烟草等多个烟草公司的品牌，但由于此前日本烟草公司曾大举进军欧洲市场，很可能在美国遭遇闭门羹。因而，日烟国际亦可能作出反应，或通过大规模收购来收复失地。

　　尽管这两个公司可能会出售部分较小的品牌，以降低竞争监管的关注度，但由于合并会缓解竞争，因而也很可能会推高卷烟价格。

　　即使出售库尔或云斯顿等较小的卷烟品牌也不足以降低竞争监管的关注度。而且合并后的公司在较年轻吸烟者和薄荷烟追捧者中将占主导地位，因而，合并也可能意味着必须出售一个较大的品牌。

　　合并进展

　　目前，雷诺美国、罗瑞拉德和英美烟草公司已敲定这笔交易的关键内容，包括交易价格。各方还将敲定更多细节信息，确定如何分配卷烟品牌和生产设施，以应对反垄断方面的问题。知情人士表示，近期各方加紧谈判，最快将于本周（7.13-7.19）公布合并交易。但是知情人士透露，交易并非已板上钉钉，也有可能出现分歧。加上不知美国反垄断执法部门会如何反应，为合并案平添不明朗因素。